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안녕하세요! 종이의 집입니다. 오늘은 EWY ETF에 대해서 알려드리도록 하겠습니다. EWY는 한국의 대형주와 중형주 전반에 투자하는 ETF입니다. EWY는 미국에 상장되어 있으므로, 외국인들이 한국에 투자하기 수월하게 합니다.
하지만, 한국 기업들이 주주환원을 거의 안 한다는 점과 잘되는 사업은 분할 상장을 통해 물적 분할을 하여 자회사를 상장하기 때문에 기업의 오너측만 수익을 독점하고, 기존에 모기업에 투자하던 투자자들은 빈 껍데기만 남은 채로 수익을 얻지 못하는 경우가 빈번하게 일어나고 있기 때문에 한국 기업에 투자한다는 것 자체가 투자하기에 높은 리스크를 동반한다는 점이 문제입니다.
그럼, EWY ETF에 대해 하기 단원에서 자세히 설명드리도록 하겠습니다.
※ 상단의 목차에서 원하는 단원을 클릭하시면 해당 단원으로 즉시 이동이 가능합니다.
1. EWY ETF 란 무엇인가?
- 종목명 : MSCI South Korea Cap ETF
- 추종지수 : MSCI Korea 25/50 Index
- 상장일 : 2000년 5월 12일
- 1주당 가격 : $57.39
- 배당수익률 : 연 2.87%
- 운용보수 : 연 0.57%
- 운용사 : Blackrock [iShares]
- 시가총액 : 6.1조 원
- 일평균 거래금액 : 2,499억 원
- 베타 : 1.50
- 투자종목 : 106개
EWY ETF의 투자 종목 선정기준
- 한국의 대형주와 중형주에 투자합니다.
- 시가총액 방식으로 편입비중을 산정합니다.
- 개별기업이 전체 포트폴리오의 25%를 넘을 수 없습니다.
- 포트폴리오의 5%를 넘는 기업의 포트폴리오 총합이 50%를 넘을 수 없습니다.
- 분기별 편입종목 및 편입비중 조정합니다. (2월, 5월, 8월, 11월의 마지막 영업일)
2. EWY ETF의 주가 차트 및 근황
EWY ETF의 상장일인 2000년 5월 12일부터 2024년 11월 21일까지의 주가 차트 현황입니다. 상장기 대비 +191.47% 상승하였습니다.
EWY ETF는 한국 주식 시장에 투자하는 대표적인 상장지수펀드로, MSCI Korea 25/50 Index를 추종합니다. 최근 EWY ETF의 주가 차트를 보면, 2023년 후반기부터 2024년 초까지 꾸준한 상승세를 보여주고 있습니다.
이는 반도체 업종의 회복과 글로벌 경제의 재개에 따른 한국 경제의 전반적인 성장세가 반영된 것입니다. 2024년 3분기 이후에는 미국 연방준비제도의 긴축 완화와 함께 주요 반도체 기업의 수익 개선 전망이 EWY에 긍정적인 영향을 미쳤습니다.
또한, 원/달러 환율이 안정되면서 외국인 투자자들의 한국 주식시장 접근이 용이해졌고, 이는 EWY의 자본 유입에 기여하였습니다.
최근의 경제지표로는 소비자 물가 상승률이 둔화되고 있으며, 한국의 주요 수출 품목인 반도체와 전자제품 수요가 회복세를 보이고 있어 EWY ETF의 주가 역시 긍정적으로 움직이고 있습니다. 다만, 미국의 금리 정책이나 중국의 경기 둔화 우려 등 글로벌 경제 불확실성이 여전히 EWY의 리스크 요인으로 작용하고 있습니다.
EWY ETF는 한국 시장에 집중된 펀드이지만, 미국 경제의 영향을 크게 받습니다. 미국 경제가 호황일 때는 글로벌 투자 자본이 위험 자산인 신흥 시장, 특히 한국과 같은 아시아 국가들로 유입되는 경향이 있습니다.
2024년 현재 미국 경제는 여전히 완만한 성장을 이어가고 있으며, 연방준비제도의 금리 인상 속도가 둔화되고 있습니다. 이러한 상황은 투자자들로 하여금 미국 외의 다른 지역에 대한 투자에 나서도록 유도하며, 한국 주식에 투자하는 EWY ETF에도 긍정적인 영향을 미칩니다.
특히, 미국의 인플레이션 완화는 한국의 주요 수출품에 대한 수요 증가로 이어질 수 있으며, 이는 EWY ETF 내 주요 종목인 삼성전자, SK하이닉스와 같은 반도체 관련 종목에 직접적으로 긍정적인 영향을 미칩니다.
반면, 미국 경제의 둔화나 금리의 급격한 변동은 한국 주식 시장에서 외국인 자금 유출을 유발할 수 있으며, 이는 EWY의 가격 하락 요인이 될 수 있습니다.
미국 달러 강세가 지속될 경우 한국 원화 약세로 인한 환율 리스크가 증가하고, 이에 따라 EWY ETF의 수익률에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
3. EWY ETF의 포트폴리오 비중
3-1. EWY ETF 섹터 비중
EWY ETF의 섹터별 비중은 다음과 같습니다.
- 정보기술(IT): 30.63%
- 산업재: 17.17%
- 금융: 15.19%
- 임의 소비재: 10.45%
- 헬스 케어: 8.61%
- 통신: 6.10%
- 원자재: 5.94%
- 필수 소비재: 2.80%
- 에너지: 1.62%
- 현금: 0.75%
- 유틸리티: 0.72%
3-2. EWY ETF 보유종목 비중 Top 10
EWY ETF의 보유종목 상위 10개는 다음과 같습니다.(상위 10 종목 비중 : 48.61%)
- 삼성 전자[005930]: 17.61%
- SK 하이닉스[000660]: 8.80%
- 원화[KRW]: 3.79%
- KB 금융 그룹[105560]: 3.53%
- 현대자동차[005380]: 2.91%
- 셀트리온[068270]: 2.60%
- 기아[000270]: 2.47%
- 네이버[035420]: 2.46%
- 신한 금융 그룹[055550]: 2.42%
- 포스코[005490]: 2.02%
4. EWY ETF의 연도별 수익률
| 연도 | 수익률 |
| 2000 | -36.83% |
| 2001 | 43.47% |
| 2002 | -0.43% |
| 2003 | 34.62% |
| 2004 | 14.22% |
| 2005 | 61.82% |
| 2006 | 5.71% |
| 2007 | 33.52% |
| 2008 | -54.47% |
| 2009 | 65.55% |
| 2010 | 25.06% |
| 2011 | -11.03% |
| 2012 | 17.42% |
| 2013 | 0.99% |
| 2014 | -9.23% |
| 2015 | -7.02% |
| 2016 | 12.72% |
| 2017 | 44.59% |
| 2018 | -21.36% |
| 2019 | 9.43% |
| 2020 | 39.48% |
| 2021 | -9.96% |
| 2022 | -27.94% |
| 2023 | 19.84% |
| 2024 | -11.35% |
EWY ETF는 상장 이후 연평균 약 5.68% 상승하였습니다. EWY ETF의 전망은 한국 경제의 성장이 지속되는 한 긍정적일 것으로 예상됩니다.
2024년 이후 글로벌 반도체 수요가 회복되고, 미국과 유럽의 경제가 안정을 찾으면서 한국의 수출이 다시 활기를 띨 가능성이 큽니다.
특히, 삼성전자와 같은 주요 기업들이 기술 혁신과 신제품 출시를 통해 글로벌 시장에서의 입지를 강화한다면 EWY ETF의 성장 가능성은 더욱 커질 것입니다.
또한, 한국 정부의 경제 활성화 정책과 친환경 및 디지털 전환에 대한 투자 확대는 EWY ETF의 주요 구성 종목에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.
그러나, 미국의 금리 인상이나 중국 경기 둔화와 같은 외부 요인은 잠재적인 리스크로 계속 주목해야 합니다. 따라서 중장기적인 관점에서 한국 경제가 안정적 성장세를 유지한다면 EWY ETF는 매력적인 투자 옵션으로 남을 것입니다.
5. EWY ETF의 장점 및 단점
5-1. 장점
- 한국 시장에 대한 접근성
EWY ETF는 한국 시장 전체를 손쉽게 투자할 수 있는 수단을 제공합니다. 이를 통해 외국인 투자자들이 한국 경제의 성장을 포괄적으로 누릴 수 있습니다. - 다양한 산업에 분산 투자
EWY ETF는 한국의 다양한 산업에 투자함으로써 개별 주식에 대한 리스크를 줄일 수 있습니다. 삼성전자, 현대자동차 등 주요 기업들에 투자하면서 동시에 여러 산업에 노출됩니다. - 반도체 산업의 경쟁력
한국은 세계 반도체 생산에서 중요한 위치를 차지하고 있으며, EWY는 이러한 핵심 산업에 집중된 포트폴리오를 가지고 있습니다. 반도체 산업의 성장과 회복은 EWY ETF에 큰 이점을 제공합니다. - 경제 회복의 수혜
글로벌 경제 회복 시 한국 경제는 수출 중심 구조로 인해 빠르게 수혜를 입습니다. 특히, 미국이나 유럽의 경기 회복은 한국의 수출 증가로 이어져 EWY ETF의 성과에 긍정적인 영향을 미칩니다. - 높은 유동성
EWY ETF는 미국 시장에 상장되어 있어 비교적 유동성이 높으며, 투자자들이 쉽게 매매할 수 있다는 장점이 있습니다. 이는 변동성이 높은 시기에도 빠르게 대응할 수 있는 유연성을 제공합니다.
5-2. 단점
- 환율 리스크
EWY ETF는 원화 가치가 달러 대비 약세일 때 투자 수익이 하락할 수 있는 환율 리스크를 가지고 있습니다. 달러 강세가 지속될 경우, 원화 자산에 대한 투자 수익이 줄어들게 됩니다. - 높은 산업 집중도
EWY ETF는 주로 반도체와 정보기술(IT) 산업에 집중된 구성으로, 특정 산업의 부진이 전체 성과에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 특히 반도체 수요 감소나 글로벌 경기 둔화는 큰 타격이 될 수 있습니다. - 정치적 리스크
한국의 지정학적 리스크는 EWY ETF에 큰 위험 요소로 작용합니다. 북한과의 긴장 관계나 중국과의 무역 문제 등은 투자 심리를 위축시킬 수 있습니다. - 외국인 자금 유출 가능성
미국이 금리 인상을 지속하거나 글로벌 경제 불확실성이 커질 경우, 한국 주식 시장에서 외국인 자금이 빠져나갈 수 있습니다. 이는 EWY ETF의 성과를 저해할 수 있습니다. - 시장 변동성
한국 주식 시장은 변동성이 높은 편이며, 이는 EWY ETF의 수익률에도 직간접적으로 영향을 미칩니다. 글로벌 경제와 연동되어 한국 시장의 변동성이 크게 확대될 수 있습니다.
6. EWY ETF의 MDD(고점 대비 최대 낙폭) 순위
2015년 1월 1일부터 2024년 10월 31일까지 약 10년 동안 ETF의 MDD 차트 현황입니다.
전고점 대비 크게 하락한 순서대로 날짜, 기간, 하락률, 전고점 회복까지의 기간을 정리한 내용입니다. MDD가 -10% 이상 하락했던 날을 기준으로 정리하였습니다.
- 2021년 7월 ~ 2022년 9월까지 1년 3개월 동안 지속되었으며, -48.08% 하락하였습니다. 2024년 11월 22일 현재까지도 전고점 회복을 못하고 있습니다.
- 2018년 2월 ~ 2020년 3월까지 2년 2개월 동안 지속되었으며, -37.90% 하락하였습니다. 2020년 11월(약 8개월 소요)에 전고점을 회복하였습니다.(총 기간 2년 10개월)
- 2015년 5월 ~ 2016년 2월까지 10개월 동안 지속되었으며, -22.03% 하락하였습니다. 2017년 3월(약 1년 1개월 소요)에 전고점을 회복하였습니다.(총 기간 1년 11개월)
7. EWY vs FLKR vs KORU ETF와의 투자 수익률 비교
2018년 1월 1일부터 2024년 10월 31일까지 약 7년간 EWY ETF, FLKR ETF, KORU ETF에 각각 $10,000를 거치식으로 투자하였을 때의 수익률 현황입니다.
위의 차트에서 iShares MSCI South Korea ETF는 EWY ETF, Franklin FTSE South Korea ETF는 FLKR, Direxion Daily South Korea Bull 3X ETF는 KORU ETF를 의미합니다.
여기서 EWY는 한국 대형주와 중형주에 투자하며, 정보기술[IT] 섹터의 투자 비중이 높은 ETF이고, FLKR는 한국의 대형주와 중형주에 투자하는 ETF이며, KORU는 한국 주식시장의 일일 수익률을 3배로 추종하는 레버리지 ETF입니다.
수익률 순위는 FLKR > EWY > KORU 순이며, MDD 순위는 KORU > FLKR > EWY 순입니다. EWY, FLKR, KORU 모두 한국 주식시장에 투자하는 미국 증시에 상장된 ETF로 미국 투자자들이 쉽게 한국 시장에 접근할 수 있도록 설계된 ETF입니다.
여기서 위의 3개 ETF 모두 10년 뒤의 투자 수익률을 보았을 때 전부다 손실을 입은 것을 확인하실 수 있습니다. 이는 한국 기업들의 대부분의 특징이 주주환원을 하지 않고 기업에 유보금으로 쌓아놓아서 주식의 가치가 상승하지 않기 때문입니다.
미국에 상장된 보통의 기업들은 초과 이익을 달성하게 되면 배당금을 지급하거나, 자사주 매입을 통한 주식 소각을 통하여 주가를 상승을 통하여 주주환원을 합니다. 이로 인하여 투자의 매력도가 상승하고, 기업과 주주 간의 신뢰도가 증가하게 됩니다.
하지만 한국의 기업들은 이와는 반대의 길을 걷고 있습니다. 또한, 판매가 잘되는 사업이 나오게 되면 분할 상장하여 자회사로 전락하게 하여 기존의 모회사에 투자한 사람들은 빈껍데기에만 투자하게 돼버리게 됩니다. 이러한 사례는 대표적으로 카카오를 예시로 들 수 있으며, 카카오는 카카오페이, 카카오게임즈, 카카오뱅크 등으로 물적분할을 하며 쪼개기 상장을 하였습니다.
이러한 행위는 투자자들을 기만하는 행위이며, 자본주의 시장의 활성화를 저해시키는 요인이기도 합니다. 이러한 문제로 인하여 개인 투자자들이 한국 주식의 매입을 포기하고 대안을 찾게 되면서, 2024년 11월 20일 개인 투자자들의 외국 투자 비중이 1조 달러를 넘어서게 됩니다.
이러한 문제점을 개선하게 된다면, PER이 낮은 한국 기업들의 주가 성장이 나타날 수도 있습니다.
결론적으로, EWY ETF는 한국 주식 시장에 대한 효율적인 접근 수단으로, 특히 반도체와 정보기술 산업에 대한 강력한 노출을 제공하여 글로벌 경제 회복 시 큰 수혜를 입을 수 있습니다.
미국 경제의 현황과 연동되어 있으며, 미국 금리 정책이나 글로벌 경제 상황에 따라 변동성을 보일 수 있는 리스크도 존재합니다.
장점과 단점을 모두 고려했을 때, EWY ETF는 한국 경제에 대한 긍정적인 전망이 유효한 상황에서 투자자들에게 장기적으로 매력적인 투자처가 될 수 있습니다.
다만, 지정학적 리스크와 산업 집중에 따른 변동성 등을 고려한 포트폴리오 분산 전략이 필요할 것입니다.
8. EWY vs SPY vs QQQ ETF와의 투자 수익률 비교
2015년 1월 1일부터 2024년 10월 31일까지 약 10년간 EWY ETF, SPY ETF, QQQ ETF에 각각 $10,000를 거치식으로 투자하였을 때의 수익률 현황입니다.
위의 차트에서 Vanguard Dividend Appreciation는 VIG ETF iShares MSCI South Korea ETF는 EWY ETF, SPDR S&P 500 ETF Trust는 SPY ETF, Invesco QQQ Trust는 QQQ ETF를 의미합니다.
여기서 EWY는 한국 대형주와 중형주에 투자하며, 정보기술[IT] 섹터의 투자 비중이 높은 ETF이고, SPY는 미국에 상장된 기업 중에서 시가총액 순위 1위부터 500위까지의 기업을 묶은 S&P 500 지수를 추종하는 ETF이며, QQQ는 미국 나스닥 증권거래소에 상장된 기업 중에서 시가총액 순위 1위부터 100위까지의 기업을 묶은 나스닥 100 지수를 추종하는 ETF입니다.
수익률 순위는 QQQ > SPY > EWY 순이며, MDD 순위는 EWY > QQQ > SPY 순입니다. 여기서 한국 주식시장에 투자하는 EWY 대비 SPY와 QQQ의 수익률이 압도적으로 높은 것을 위의 차트에서 알 수 있습니다. 10년이라는 같은 기간 동안 EWY 대비 SPY는 무려 2배, QQQ는 4배 이상의 수익을 얻었습니다.
물론, 미국은 기축통화국이라는 것에 대한 수혜를 입지 않느냐는 의견도 있지만 저는 그렇게 생각하지 않습니다. 저는 기업과 주주 간의 구조적 문제로 인하여 발생한 주가 수익률의 차이라고 생각합니다.
바로 이전 단원에서도 설명했듯이, 한국 기업들 대부분이 돈 좀 번다는 사업아이템을 발굴하면 분할상장을 하여 개인 투자자들을 기만하고, 초과 이익을 얻게 되면 주주에게 환원하는 것이 아니라 유보금이나 잉여금으로 그대로 보관하는 등의 행위를 통하여 투자 매력도를 반감시킵니다.
그리고 기업의 CEO를 뽑아서 그들에게 스톡옵션(주식을 지정가에 살 수 있는 권리)이나, RSU(양도제한조건부주식)을 한 기업의 오너가 주식 통하여 보상받게 함으로써 기업의 성장에 더욱 이바지하게 하는 미국 기업들과 달리 한국 기업들의 오너가 가족으로 구성되어 있기 때문에, 주가 상승과 주주환원에 신경 쓰는 것보다는 오너들 개인의 이익에만 신경을 쓰기 때문에 위와 같은 수익률의 격차가 벌어졌다고 생각합니다.
위와 같은 이유로 누군가가 저에게 국내 주식에 투자하는 게 좋을까요? 미국 주식에 투자하는 게 좋을까요?라고 묻는다면 저는 고민도 하지 않고 미국주식에 투자하는 것을 강력하게 추천할 것입니다.
9. EWY ETF 연도별 배당 수익률 현황
| 연도 | 배당금 | 배당률 |
| 2001 | $0.10 | 0.75% |
| 2003 | $0.24 | 0.96% |
| 2004 | $0.10 | 0.35% |
| 2005 | $0.26 | 0.59% |
| 2006 | $0.33 | 0.67% |
| 2007 | $0.37 | 0.56% |
| 2008 | $0.80 | 1.85% |
| 2009 | $0.32 | 0.85% |
| 2010 | $0.44 | 0.86% |
| 2011 | $0.70 | 0.72% |
| 2012 | $0.37 | 0.59% |
| 2013 | $0.90 | 1.43% |
| 2014 | $0.66 | 1.20% |
| 2015 | $1.20 | 2.37% |
| 2016 | $0.65 | 1.21% |
| 2017 | $2.18 | 2.99% |
| 2018 | $0.79 | 1.35% |
| 2019 | $1.31 | 2.17% |
| 2020 | $0.63 | 0.77% |
| 2021 | $1.68 | 2.15% |
| 2022 | $0.70 | 1.20% |
| 2023 | $1.65 | 2.62% |
EWY ETF의 상장일인 2000년 5월 12일부터 2024년 11월 21일 현재까지 EWY ETF의 연도별 배당수익률 현황입니다.
위의 배당 차트와 표에서 나온 배당금 지급 이력을 살펴보면 지급되는 배당금의 변동폭이 매우 심하다는 것을 알 수 있습니다. 장기적으로 보았을 때 우상향 하는 모습이 보이기는 하지만, 배당금의 변동폭이 매우 크기 때문에 일정한 현금흐름을 기대하고 투자하기에는 다소 힘들 것으로 보입니다.
EWY ETF는 한국 주식 시장에 투자하는 미국 상장지수펀드로, 연 1회 배당을 실시합니다. 2021년에는 주당 1.68달러를 배당하여 시가 배당률이 약 2.15%를 기록했습니다. 그러나 2023년 6월 기준으로는 배당 수익률이 1.11%로 다소 낮아졌습니다.
EWY의 배당 수익률은 한국 기업들의 배당 정책과 연관이 깊습니다. 한국 기업들은 전통적으로 배당 성향이 낮은 편이지만, 최근 주주 환원 정책 강화로 배당금이 증가하는 추세입니다. 따라서 EWY의 배당 수익률도 이에 따라 변동할 수 있습니다.
투자자 입장에서 EWY의 배당금은 안정적인 현금 흐름을 제공하지만, 배당 수익률이 상대적으로 낮다는 점을 고려해야 합니다. 또한, 환율 변동에 따른 배당금의 실질 가치 변화와 미국 세법에 따른 배당소득세도 투자 결정 시 중요한 요소입니다.
따라서 EWY ETF에 투자할 때는 배당 수익률뿐만 아니라 전체적인 수익률, 환율 리스크, 세금 등을 종합적으로 고려하는 것이 바람직합니다.
10. EWY와 같이 보면 좋은 ETF
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