TLT ETF에 대한 설명 - 미국 모든 장기 국채에 투자하기!

안녕하세요! 종이의 집입니다. 오늘은 미국 장기 채권(미국 20년물 이상의 국채)에 투자하는 TLT ETF에 대해서 분석하여 알려드리도록 하겠습니다. TLT ETF는 안전자산이라고 할 수 있는 미국 국채에 투자하고 있으며, 장기채에 투자하기 때문에 단기채에 비하여 수익률이 비교적 높다고 할 수 있습니다. 또한, 주식의 헤지자산으로도 포트폴리오 비중 조절을 통해 가능하기 때문에 여러 가지로 이용할 수 있는 방향성이 많다고 할 수 있습니다. 우선, TLT ETF에 대한 설명을 하기에 앞서서 TLT ETF가 투자하는 채권에 대한 특성부터 자세히 설명드리도록 하겠습니다. 바로 TLT ETF에 대한 설명을 확인하고 싶으면 상단의 목차를 클릭하시면 원하는 단원으로 즉시 이동이 가능합니다.
 

0. 채권에 대한 설명 및 채권 기간 별 구분 설명

■ 채권 이란?

채권은 기업이나 정부가 자금을 조달할 때 발행하는 금융상품 중 하나입니다. 채권은 채무를 지는 측(채무자)이 채권을 취득한 측(채권자)에게 일정 기간 동안 이자를 지급하고, 만기에는 원금을 상환한다는 약속을 하는 금융상품입니다. 이자율은 일반적으로 채권 가격, 만기, 발행자 신용 등에 따라 결정됩니다. 채권은 회사채, 국채, 지방채 등으로 나뉩니다. TMF ETF는 미국 장기 국채에 투자하기 때문에 국채에 대해서 설명드리겠습니다.
국채는 정부가 발행하는 채권으로, 국가의 재정 운용을 위해 발행됩니다. 국채는 일반적으로 안전한 투자 수단으로 간주되며, 국가의 신용등급에 따라 이자율이 결정됩니다.
미국은 금융 시장 점유율이 50%에 육박하며 전 세계 1위입니다. 또한, 미국의 통화인 달러가 전 세계의 기축통화이므로 채무 불이행을 걱정할 필요가 다른 나라에 비해서 현저하게 적습니다. 왜냐하면 정부에서 돈을 찍어내면 그만이기 때문입니다. 과거에도 그랬고, 현재도 진행 중이며, 미래에도 그럴 것이 확실합니다. 이것은 금 가격 추이를 보면 확인하실 수 있습니다.

금 가격을 추종하는 ETF인 GLD ETF의 상장이후 주가 추이입니다.

위의 차트처럼 금가격을 추종하는 GLD ETF의 주가 추이가 상장 이후 지속적인 우상향을 한다는 것을 알 수 있습니다. 금은 실물 자산입니다. 달러의 가치가 그대로라면 금가격은 변동이 없어야 하지만, 달러를 정부에서 매년 찍어내므로 달러가 점점 불어나서 달러의 가치가 하락하게 되므로 금의 가격이 점점 상승하는 것을 확인할 수 있습니다. 이를 통해 달러의 통화량이 점점 늘어나고 있다는 것을 알 수 있습니다. 마지막으로 채권의 특성은 주식과 달리 이자를 통해 수익을 얻으며, 상대적으로 안정적인 투자 수단으로 여겨집니다. 하지만, 채권도 발행자의 신용위험, 이자율 변동 등의 위험을 가지고 있다는 점을 주의해야 합니다.

■ 채권의 종류

• 회사채 (Corporate Bonds): 기업이 자금을 조달하기 위해 발행하는 채권으로, 이자를 지급하고 만기에 원금을 상환합니다. 회사채의 이자율은 발행기업의 신용 등급에 따라 결정됩니다.
• 국채 (Government Bonds): 정부가 발행하는 채권으로, 국채라고도 불립니다. 정부는 국가 운영 자금을 조달하기 위해 정부채를 발행하며, 안정적이고 신용 위험이 낮은 투자 수단으로 여겨집니다.
• 국공채[단기국채] (Treasury Bills): 단기 국채로, 일정 기간 후에 원금을 상환하는데 이자를 지급하지 않습니다. 대신 발행가액과 만기가격의 차이로 이익을 얻게 됩니다.
• 지방채 (Municipal Bonds): 지방 정부나 지방자치단체가 발행하는 채권으로, 지방 정부의 공공사업을 위한 자금 조달에 사용됩니다.
• 전환사채 (Convertible Bonds): 회사가 발행하는 채권으로, 소액주주들에게 보통주로의 전환이나 채권상환의 우선권 등을 부여하는 등의 혜택이 있습니다.
• 무담보 채권 (Unsecured Bonds): 채권 발행 기업이 담보를 제공하지 않고 발행하는 채권으로, 발행 기업의 일반 신용력에 따라 이자율이 결정됩니다.
• 담보부 채권 (Secured Bonds): 채권 발행 기업이 채권 취득자에게 담보물을 제공하여 발행하는 채권으로, 담보물의 가치에 따라 이자율이 결정됩니다.
• 무이자부 채권 (Zero Coupon Bonds): 이자를 지급하지 않고 원금을 상환하는 채권으로, 발행할 때부터 할인된 가격으로 발행되며 만기에 원금을 받게 됩니다.
• 선순위 채권 (Senior Bonds): 기업이 파산할 경우 다른 채권자보다 먼저 상환받을 수 있는 우선권을 가진 채권입니다.
• 물가연동채권(Treasuty Inflation Protected Securities [TIPS]): 채권의 이자나 원금을 물가 상승률에 따라 조절되는 특징을 가진 채권입니다. 이러한 채권은 일반적으로 인플레이션의 영향을 받는 국가에서 발행됩니다. 주로 정부나 정부 기관이 발행하며, 투자자를 인플레이션의 위험으로부터 보호하고 물가 상승에 따른 이자 및 원금의 가치 감소를 상쇄시키는 것을 목적으로 합니다.
• 이자 물가연동채권(Inflation-Linked Bonds): 이러한 채권은 지급액이 물가 상승률에 따라 조절됩니다. 보통은 특정 지수(소비자물가지수 등)를 기준으로 하여 정해진 비율에 따라 이자가 조정됩니다. 예를 들어, 만약 연간 물가 상승률이 3%라면, 물가연동채권의 이자 지급액도 3% 증가할 수 있습니다.
• 원금 물가연동채권(Principal-Protected Inflation-Linked Bonds): 이러한 채권은 원금이 물가 상승률에 따라 조정됩니다. 만기에 투자자는 원금을 조정된 가치로 상환받게 됩니다. 이러한 형태의 채권은 주로 원금을 보호하면서도 물가 상승에 따른 이익을 누리고자 하는 투자자에게 인기가 있습니다.

 

■ 미국 장기 국채, 미국 중기 국채, 미국 단기 국채의 구분 방법

장기 국채, 중기 국채, 단기 국채는 국채 발행의 기간에 따른 채권의 만기 기간에 따라 구분됩니다.

• 장기 국채(Long-term treasury Bonds)
• 장기 국채는 일반적으로 10년 이상의 장기간에 걸쳐 발행됩니다. 미국 장기 국채 ETF는 TLT ETF가 있습니다.
• 중기 국채(Intermediate-term treasury Bonds)
• 중기 국채는 일반적으로 5년 ~ 10년 사이의 기간에 발행됩니다. 미국 중기 국채 ETF는 IEF ETF가 있습니다.
• 단기 국채(Short-term treasury Bonds)
• 단기 국채는 일반적으로 1년 ~ 5년 사이의 기간에 발행됩니다. 미국 단기 국채 ETF는 SHY ETF가 있습니다.

■ 채권 금리와 채권 가격 간의 관계

채권 금리와 채권 가격 간의 관계를 설명하는 그래프입니다.

• 채권의 가격과 금리는 일반적으로 반비례 관계를 가집니다. 금리가 오르면 채권 가격은 하락하고, 금리가 내려가면 채권 가격은 상승합니다. 위의 그래프에서도 보면 이자율 부분은 A%가 B%보다 더 높고, A% 일 때의 채권가격보다 B% 일 때의 채권 가격이 더 높습니다.
• 채권은 만기 시까지 지급되는 금액이 정해져 있습니다. 채권 발행 시, 발행가액에 따라서 그에 상응하는 이자 지급을 약속받게 됩니다. 하지만 시장 금리가 채권의 이율보다 높다면, 신규로 발행되는 채권에 비해 기존에 발행된 채권의 이자 수익이 적어지기 때문에 기존의 채권은 가치가 하락합니다. 왜냐하면 미래의 현금 흐름인 이자가 현재의 가치로 환산될 때, 더 낮은 금리를 기반으로 계산되기 때문입니다.
• 기준 금리의 변동도 채권 가격에 영향을 미칩니다. 기준 금리가 상승하면 새로운 채권이 높은 이율을 제공하기 때문에 기존 채권의 가치가 하락하게 됩니다. 반대로, 기준 금리가 하락하면 기존 채권의 이자율이 높아 보이기 때문에 기존 채권의 가치가 상승합니다.
• 채권은 만기가 가까워질수록 기준 금리(시장 금리)의 변동이 채권 가격에 미치는 영향은 작아집니다. 왜냐하면 채권은 만기 시까지 지급되는 이자가 정해져 있기 때문입니다. 만기가 긴 채권일수록 금리 변동에 더 큰 영향을 받습니다. 이러한 이유로 단기 국채의 가격 변동은 작지만 만기가 20년 이상으로 긴 장기 국채의 경우 이자율도 단기 국채보다 높은 대신에 변동성도 더욱 높습니다.

 

1. TLT ETF 란 무엇인가?

• 종목명 : iShare 20 Plus Year Treasury Bond ETF
• 상장일 : 2002년 7월 30일
• 1주당 가격 : $93.87
• 배당수익률 : 연 3.53%
• 운용보수 : 연 0.15%
• 운용사 : iShare
• 시가총액 : 66.4조 원
• 일평균 거래금액 : 4.7조 원
• 베타 : 0.18
• 투자종목 : 43개

TLT ETF의 투자 종목 선정기준

• 미국 재무부에서 발행한 국채 중에서 잔존만기가 20년 이상이며 액면가가 3억 달러 이상인 채권에 투자합니다.
• 미국 달러화로 발행된 고정금리 채권이어야 하며, 쿠폰 이자가 없는 물가연동채권은 제외합니다.
• 시장가격 순서대로 비중을 반영합니다.

2. TLT ETF의 주가 차트 및 최근 주가 추이 분석

TLT ETF의 상장 이후부터 2024년 2월까지의 주가 차트입니다.

TLT ETF의 상장일인 2002년 7월 30일부터 2024년 2월까지의 주가차트입니다. 최근 주가 추이를 살펴보면 2020년 코로나 사태로 인한 경기 침체 극복을 위해 연준에서 제로금리 정책 및 양적완화 정책을 과도하게 추진하면서 채권 금리가 낮아지고 채권의 가격은 급등하였습니다. 이에 따라, TLT ETF의 주가도 급격한 상승을 하게 됩니다. 하지만, 2022년 1월부터 연준이 과도한 인플레이션을 바로잡고자 급격한 금리인상을 단행하여 기준 금리의 상승과 동시에 채권 금리도 상승하여 채권의 가격이 급락하는 결과가 현재까지 이어지고 있습니다.(2024년 2월 기준 현재 미국 기준금리 : 5.25%~5.50%)

1982년 9월 27일부터 2024년 1월 31일 까지의 미국 기준 금리 추이 그래프입니다.

미국의 기준금리 추이를 살펴보면 2024년 2월 26일 현재 미국 기준금리는 2006년 6월 29일 기준금리였던 5.25%보다 0.25% 높은 5.50%입니다. 기준금리가 0.25%인 제로금리에 장기간 머물게 된 이유는 "리먼브라더스 사태" 발생 후 연준에서 침체된 경제를 활성화하기 위해 금리를 지속적으로 제로금리에 맞추었기 때문입니다. 이에 따라 채권의 가격이 높을 수밖에 없었습니다. 하지만 2022년 1월부터 현재까지 2년도 안 되는 시간 동안 0.25%의 기준금리에서 5.50% 까지 급격하게 금리 인상을 진행하였기 때문에 채권가격은 급락하고 말았습니다. 위의 TLT ETF의 주가 차트를 보시면 2006년 당시의 주가와 현재 주가가 비슷한 위치에 있다는 것을 확인할 수 있습니다.
2024년 하반기에 소비자 물가 지수가 연준이 목표하는 2%대로 머물거나, 미국의 소비가 둔화되는 조짐이 보이면 연준에서 금리 인하를 단행할 것이라는 기대감에 현재는 횡보 중입니다. 향후 금리인하를 단행할 경우 미국 20년 만기 국채 ETF인 TLT ETF 주가도 폭발적으로 상승할 것으로 예측할 수 있습니다.

3. TLT ETF의 포트폴리오 비중

2024년 2월 23일 기준 TLT ETF의 포트폴리오 보유 종목 Top 10 현황입니다.

TLT ETF의 보유종목 Top 10은 다음과 같습니다.(보유 종목 Top 10 비중 : 53.3% )

• 2051년 2월 15일 만기 미국 국채 : 8.09%
• 2051년 8월 15일 만기 미국 국채 : 7.25%
• 2050년 11월 15일 만기 미국 국채 : 6.33%
• 2051년 11월 15일 만기 미국 국채 : 5.55%
• 2053년 8월 15일 만기 미국 국채 : 4.92%
• 2048년 2월 15일 만기 미국 국채 : 4.80%
• 2044년 8월 15일 만기 미국 국채 : 4.29%
• 2046년 5월 15일 만기 미국 국채 : 4.14%
• 2050년 2월 15일 만기 미국 국채 : 4.00%
• 2053년 5월 15일 만기 미국 국채 : 3.93%

4. TLT ETF의 연도별 수익률

TLT ETF의 연도별 수익률 현황입니다.

TLT ETF는 상장 이후 연평균 약 4.07% 상승하였습니다. TLT ETF의 역사는 22년이므로 ETF 중에서 상당히 긴 편에 속합니다. TLT ETF는 닷컴버블 이후에 상장되었으므로 주식 시장을 기준으로 극심한 경기 침체는 2009년 "리먼브라더스 사태"를 견뎌낸 ETF이므로 안정적이라고 할 수 있습니다. 또한, 미국 정부가 발행하는 20년 이상의 만기를 가진 장기국채라는 점에서 위험이 낮은 안정성 있는 자산이라고 할 수 있습니다.
하지만, 최근 2022년 1월부터 진행된 연준의 급격한 금리 인상으로 인하여 TLT 주가의 급격한 하락 발생하였습니다. 이는 TLT ETF의 상장 이후 연도별 하락률을 보았을 때 가장 큰 하락이었습니다. 이렇게 하락하게 된 이유는 채권은 금리와 반비례의 관계이기 때문입니다. 기준금리가 상승하면 채권 가격은 하락하고, 기준금리가 하락하면 채권가격은 상승합니다. 왜냐하면 채권은 만기 시 지급되는 수익이 정해져 있기 때문입니다.
 
 
 
 

 
 
 

 

5. TLT ETF의 장점 및 단점

TLT ETF의 장점

• TLT ETF는 미국 정부의 장기 국채에 투자하기 때문에 안정성이 높고 기축통화국인 미국 정부의 신용도가 보장되어 있기 때문에 무위험 자산으로 분류됩니다.
• TLT ETF는 장기 국채에 투자하며, 장기 국채는 높은 이자를 지급하기 때문에 이자 수익을 통해 투자자에게 꾸준한 현금 흐름을 제공합니다.(이자 수익을 배당금으로 분기마다 지급)
• 장기 국채는 주식 시장과의 음의 상관관계가 나타나므로, 주식 투자와 함께 병행하여 투자하면 수익률은 거의 그대로 보존하면서 포트폴리오의 리스크를 감소시킬 수 있습니다.

TLT ETF의 단점

• 기준 금리 인상 시 TLT ETF가 투자하는 장기 국채의 가격 하락으로 인한 주가 하락이 발생합니다.
• 미래에 인플레이션이 급격히 상승할 경우 장기 국채의 실질적 가치가 하락할 수 있습니다. 이는, 장기 국채가 물가연동채권이 아니기 때문에 인플레이션으로 인한 리스크를 보호해주지 못하기 때문입니다.
• 장기 국채는 안정성이 높은 대신 만기 시 얻을 수 있는 수익이 제한되어 있습니다. 따라서 다른 고위험 자산 대비 수익률이 낮을 수 있습니다.

6. TLT ETF의 MDD(고점 대비 최대 낙폭) 순위

TLT ETF의 상장일 이후 MDD 차트입니다.

전고점 대비 크게 하락한 순서대로 날짜, 기간, 하락률, 전고점 회복까지의 기간을 정리한 내용입니다. MDD가 -10% 이상 하락한 것들만 정리하였습니다.

• 2020년 8월 ~ 2023년 10월까지 3년 3개월 동안 지속되었으며, 전고점 대비 -47.61% 하락하였습니다. 2024년 2월 25일인 현재까지도 전고점 회복을 하지 못하고 있는 상황입니다. 
• 2009년 1월 ~ 2009년 12월까지 1년 동안 지속되었으며, 전고점 대비  -21.80% 하락하였습니다. 2011년 9월(1년 9개월 소요)에 전고점을 회복하였습니다.(총 기간 2년 9개월)
• 2012년 8월 ~ 2013년 12월까지 1년 5개월 동안 지속되었으며, 전고점 대비 -18.21% 하락하였습니다. 2014년 11월(11개월 소요)에 전고점을 회복하였습니다.(총 기간 2년 4개월)
• 2016년 8월 ~ 2018년 10월까지 2년 3개월 동안 지속되었으며, 전고점 대비 -15.07% 하락하였습니다. 2019년 5월(7개월 소요)에 전고점을 회복하였습니다.(총 기간 2년 10개월)
• 2015년 2월 ~ 2015년 6월까지 5개월 동안 지속되었으며, 전고점 대비 -14.17% 하락하였습니다. 2016년 6월(1년 소요)에 전고점을 회복하였습니다.(총 기간 1년 5개월)
• 2003년 6월 ~ 2003년 7월까지 2개월 동안 지속되었으며, 전고점 대비 -11.60% 하락하였습니다. 2004년 10월(1년 3개월 소요)에 전고점을 회복하였습니다.(총 기간 1년 5개월)

7. TLT ETF와 SPY ETF(S&P 500)와 상관관계 비교

2002년에 TLT ETF와 SPY ETF에 각각 $10,000를 거치식으로 투자하였을 때 2024년 까지의 수익률 차트입니다.

위의 차트를 수치로 나타낸 표입니다.

TLT ETF와 SPY ETF의 연도별 수익률 비교 그래프 입니다.

2002년에 TLT ETF와 미국을 대표하는 3대 지수 중 S&P 500 지수를 추종하는 SPY ETF에 각각 $10,000를 거치식으로 투자하였을 때의 수익률을 비교 분석하였습니다. 위의 차트에서 iShare 20+ Year Treasuty Bond ETF는 TLT ETF를, SPDR S&P 500 ETF Trust는 SPY ETF를 의미합니다.
차트를 보시면 2009년 리먼 브라더스 사태로 인하여 SPY ETF의 주가가 급락한 것을 확인하실 수 있습니다. 이때 TLT ETF의 주가는 반대로 상승하는 모습이 보입니다. 이렇듯 주식과 채권의 가격은 음의 상관관계를 띄고 있다는 것을 확인하실 수 있습니다. 이러한 음의 상관관계가 2020년까지 지속되다가 연준이 급격한 금리인상을 단행하기 시작한 2022년 1월부터 SPY ETF(주식)와 TLT ETF(채권)의 가격이 모두 하락한 것을 확인하실 수 있습니다. 이는 연준이 2년 사이에 무려 5.50%나 금리를 인상하였기 때문입니다.
여기서 차이점은 2023년 1월을 기점으로 SPY ETF는 상승하였으나 TLT ETF는 여전히 하락 후 횡보 중입니다. 이는 채권의 만기 시 얻을 수 있는 수익이 한정되어 있기 때문에 금리 인하 전에는 주가 상승이 힘들 것으로 전망됩니다. 향후 연준이 목표한 물가상승률 목표인 2%에 도달할 경우나 미국의 개인 소비 둔화가 나타나게 되면 연준이 금리 인하를 진행할 수 있는데 이때, TLT ETF의 주가 상승을 기대할 수 있습니다.
 

8. 벤저민 그레이엄이 주장한 주식/채권 60/40 투자 시 수익률

2002년에 TLT ETF, SPY ETF, SPY ETF 60%와 TLT ETF 40%에 각각 $10,000를 거치식으로 투자하였을 때 2024년 까지의 수익률 차트입니다.

위의 차트를 수치로 나타낸 표입니다.

2002년에 TLT ETF, 미국을 대표하는 3대 지수 중 S&P 500 지수를 추종하는 SPY ETF, 벤저민 그레이엄이 개인 투자자에게 추천한 SPY 60% : TLT 40% 포트폴리오에 각각 $10,000를 거치식으로 투자하였을 때의 수익률을 비교 분석하였습니다. 총수익률은 SPY ETF > SPY 60% : TLT 40% > TLT ETF 순이며 MDD 순위는 SPY ETF > TLT ETF > SPY 60% : TLT 40% 순입니다. 여기서 주목해야 될 것은 SPY 60% : TLT 40% 포트폴리오의 수익률 대비 하락폭입니다. MDD는 SPY ETF에 100% 투자할 때보다 절반 밖에 되지 않으면서 연평균 수익은 고작 2% 밖에 차이 나지 않습니다.
이를 잘 나타내는 지수가 소르티노 비율입니다. TLT ETF는 0.37이고, SPY ETF는 0.98이며, SPY 60% : TLT 40% 포트폴리오는 1.13입니다. 소르티노 비율이 높을수록 리스크(변동성) 대비 수익률이 높다는 의미 이므로 SPY 60% : TLT 40% 포트폴리오에 투자하는 것이 가장 효율적이라고 할 수 있습니다.
여기서 의문을 가지는 투자자들이 있을 수 있습니다. 장기적으로 보면 SPY ETF에 100%를 투자하는 것이 가장 수익이 높은데 굳이 채권 ETF인 TLT ETF와 분산하여서 투자해야 되냐는 것이죠. 이 의문에 대한 명확한 해답이 벤저민 그레이엄이 집필한 "현명한 투자자"라는 책에서 기술되어 있습니다.
벤저민 그레이엄은 1929년에 발생한 대공황 당시 자신이 투자 중이었던 주식들이 -70% 하락하여 자신을 믿었던 투자자들과 가족들을 생각하면서 죄책감을 크게 느껴 목숨을 스스로 끊을 생각까지도 생각하게 됩니다. 이러한 대규모 경기 침체를 지나고 벤저민 그레이엄은 위험성을 낮추면서 수익률을 얻을 수 있는 방법에 대해서 여러 방면으로 찾게 됩니다. 이로 인해서 찾게 된 방법이 바로 음의 상관관계를 가지는 서로 다른 자산에 투자를 하여 리스크를 헤지 하는 방식을 고안하게 됩니다. 여기서 나오게 된 방법이 주식 60% : 채권 40% 비중을 투자하는 포트폴리오가 나오게 됩니다.
주식 60% : 채권 40% 포트폴리오가 지니는 장점은 리스크 대비 수익률이 높다는 궁극적인 장점도 있지만 또 하나의 중요한 장점이 하나 더 있습니다. 이는 노동을 통하여 수익을 얻는 개인들의 본능을 해소할 수 있게 하여 뇌동 매매를 방지할 수 있게 해 준다는 것입니다. 이를 더 자세하게 설명드리면, 주식 60% : 채권 40%에 투자 중이라면 주식의 가격이 하락하여 주식 55% : 채권 45%의 비중으로 변화할 경우에 채권을 팔아서 다시 주식의 비중을 늘리는 일종의 행위를 통해 투자자들이 주식을 사고파는 욕구를 해소해 준다는 의미입니다. 뭔가 자신이 어떤 행위를 통해 수익을 거두는 것에 대한 욕구를 말이죠. 이는 노동자인 개인들의 본능이며, 이러한 이유 때문에 장기투자가 어렵다는 것인데 벤저민 그레이엄은 이러한 점까지 고안하여 해당 포트폴리오를 만들었습니다.
또한, 이 포트폴리오의 장점은 은퇴를 준비하는 사람에게도 유효합니다. 주식 60% : 채권 40% 포트폴리오에서 은퇴 시점이 가까워질수록 채권의 비중을 최대 75%까지 증가시켜서 은퇴 시에 경기 침체가 발생하여 주가가 곤두박질치더라도 은퇴자금에 문제가 최대한 없도록 할 수 있다는 장점이 있습니다.
 

TLT ETF, SPY ETF, SPY ETF 60%와 TLT ETF 40% 포트폴리오의 연도별 수익률 비교 그래프입니다.

위의 연도별 수익률 비교 그래프를 보시면 상승률은 SPY ETF가 가장 높지만 변동성을 보시면 SPY 60% : TLT 40% 포트폴리오가 가장 적은 것을 확인할 수 있습니다. 주가 수익률 차트로도 변동성이 보이지만 연도별 수익률로 보면 상승폭 대비 하락폭을 정확히 확인할 수 있기 때문에 이미지를 같이 첨부하였습니다.
 
 
TLT ETF의 일일 수익률의 3배를 추종하는 미국 장기 국채 3배 레버리지 ETF인 TMF ETF에 대한 정보를 확인하고 싶은 신 분은 하기 링크에 들어가시면 보다 자세한 설명을 확인하실 수 있습니다.(TQQQ ETF와 TMF ETF에 병행하여 투자할 경우의 각각의 비중에 다른 수익률도 하기 링크에 들어가시면 확인이 가능합니다.)
https://paper-castle.tistory.com/entry/TMF-ETF%EC%97%90-%EB%8C%80%ED%95%9C-%EC%84%A4%EB%AA%85-%EB%B0%8F-%EB%B9%84%EA%B5%90-%EB%B6%84%EC%84%9D-%EB%AF%B8%EA%B5%AD-%EC%9E%A5%EA%B8%B0-%EA%B5%AD%EC%B1%84-%EB%A0%88%EB%B2%84%EB%A6%AC%EC%A7%80-%ED%88%AC%EC%9E%90%EC%9D%98-%EB%AA%A8%EB%93%A0-%EA%B2%83

TMF ETF에 대한 설명 및 비교 분석 - 미국 장기 국채 레버리지 투자의 모든 것!