SMH ETF 분석 및 설명 - 미국 대표 대형 반도체 기업을 한 번에 투자!

안녕하세요! 종이의 집입니다. 오늘은 미국 반도체 산업에 투자하는 대표적인 ETF인 SMH ETF에 대한 설명과 미국 반도체 산업에 투자하는 또 다른 반도체 ETF인 SOXX ETF와의 수익률과 차이점을 비교분석하여 알려드리도록 하겠습니다. SMH ETF는 US Listed Semiconductor 25 Index(MVSMHTR) 지수를 추종하는 ETF입니다. SMH ETF의 최근 근황에 대해서 간략하게 설명하자면, 2019년을 기점으로 4차 산업 혁명이 도래하여 반도체, 2차 전지 등의 IT 산업이 각광받고 있는 가운데 전자기기에 필수적으로 들어가는 반도체 기술을 필두로 미국과 중국이 패권을 다투고 있을 정도로 모든 산업에 중요하다고 할 수 있는 반도체 산업에 투자하고 있는 ETF입니다. 우선, SMH ETF에 대해서 알기 전에 반도체에 대해서 간략하게 설명하도록 하겠습니다. 바로 SMH ETF에 대한 설명을 확인하고 싶으시면 상단의 목차를 클릭하시면 원하는 단원으로 즉시 이동하실 수 있습니다.

0. 반도체에 대한 설명

반도체는 컴퓨터, 군사장비, 자동차 등등 거의 모든 산업에 영향을 주기 때문에 매우 중요합니다. 반도체는 도체와 부도체의 중간 성질을 가진 물질입니다. 여기서 도체는 전기가 통하는 물질을 뜻하고(철, 은, 구리, 알루미늄), 부도체는 전기가 통하지 않는 물질을 뜻합니다(유리, 나무, 고무). 반도체는 입력되는 전압에 따라서 도체 혹은 부도체의 성질로 변화합니다. 반도체의 대표적인 물질은 규소라고도 불리는 실리콘과 게르마늄이 사용됩니다. 반도체는 전기신호의 처리와 데이터의 처리를 위해 사용됩니다.

반도체의 전기 신호 처리 방식

• 정류 : 일정방향으로 흐르는 직류신호(DC)를 교류신호(AC)로 변환하거나 주기적으로 방향이 변하는 교류신호를 직류신호로 변환하는 것을 말합니다.(정류 작용을 하는 반도체를 '다이오드'라고 합니다.)
• 증폭 : 전기신호가 이동 중에 약해지는 것을 강한 신호로 증폭시켜 주는 것을 말합니다.(증폭 작용을 하는 반도체를 '트랜지스터'라고 합니다.
• 변환 : 전기신호를 빛 또는 소리로 바꿔 주는 것을 말합니다.(빛으로 변환되는 반도체를 'LED(Light Emitting Diode)'라고 합니다.)

반도체의 데이터 처리 방식

• 전환 : 정보의 값을 아날로그에서 디지털과 같은 정보의 상태로 전환해 주는 역할을 합니다.
• 저장, 기억 : 반도체는 정보를 프로그램화해서 저장할 수 있으며, 이러한 정보를 저장하는 용도로 사용되는 반도체를 '메모리 반도체'라고 합니다.(이 부분이 삼성전자에서 세계적인 경쟁력을 보유하고 있는 '메모리 반도체' 영역입니다.
• 연산, 제어 : 수치 정보를 계산하는 데 사용되는 반도체를 '논리반도체'라고 하며, 기계나 설비가 정해진 순서에 따라 동작하도록 해주는 것을 제어할 수도 있는데 이런 작동 순서를 프로그램화하여 자동으로 제어하는 반도체를 '마이크로프로세서'라고 합니다.(이 부분이 전 세계 독점이라고 할 수 있는 인텔의 '시스템 반도체' 영역입니다.)

 

1. SMH ETF 란 무엇인가?

• 종목명 : VanEck Semiconductor ETF(SMH)
• 추종지수 : US Listed Semiconductor 25 Index(MVSMHTR)
• 상장일 : 2000년 6월 5일
• 1주당 가격 : $224.99
• 배당수익률 : 연 0.46%
• 운용보수 : 연 0.35%
• 운용사 : VanEck
• 시가총액 : 23.1조 원
• 일평균 거래금액 : 3.6조 원
• 베타 : 1.68
• 투자종목 : 26개

SMH ETF의 투자 종목 선정기준

• 매출의 50% 이상이 반도체 생산, 설비, 기술에서 발생하는 기업 중 미국 주식시장에 상장된 기업에 투자합니다.
• 미국 주식시장에 상장(예탁증권(ADR) 포함)된 기업에 투자합니다.
• 시가총액이 1억 5천만 달러 이상인 종목에 투자합니다.
• 시가총액 상위 25개 종목에 투자합니다.
• 시가총액 순으로 비중 선정합니다.
• 매년 2회 편입종목 재산정합니다.
• 한 종목이 전체 포트폴리오의 20% 넘을 수 없습니다.

2. SMH ETF의 주가 차트

SMH ETF의 상장이후부터 2024년 까지의 주가차트입니다.

SMH ETF의 상장일인 2000년 6월 5일부터 2024년 3월 11일까지의 주가차트입니다. 최근 주가 추이를 살펴보면 2020년 코로나 사태로 인한 경기 침체를 극복하기 위해 연준에서 제로금리 정책 및 양적완화를 과도하게 진행하여 과도한 인플레이션이 발생되어 주가 버블이 형성되었습니다. 이에 2022년 1월부터 연준이 물가를 하락시키기 위해서 급격한 금리 인상을 단행하면서 2022년 9월까지 주가가 급락하였습니다. 이후 Chat gpt와 같은 Open AI 등의 미래 산업의 주축이 될 AI 산업이 각광을 받기 시작하면서 2022년 10월부터 현재까지 꾸준한 주가 상승을 통하여 전고점을 아득히 뛰어넘는 성과를 달성하였습니다.

3. SMH ETF의 포트폴리오 비중

SMH ETF의 보유종목 Top 10(보유 종목 Top10 비중 : 73.67%)

2024년 3월 7일 기준 SMH ETF의 보유종목  Top 10 현황입니다.

• 엔비디아 : 27.23%
• TSMC : 9.69%
• AMD : 6.05%
• 브로드컴 : 5.72%
• ASML : 5.06%
• AMAT : 4.42%
• 램 리서치 : 4.31%
• 퀄컴 : 4.07%
• 인텔 : 3.74%
• 텍사스 인스트루먼트 : 3.38%

2024년 2월 29일 기준 SMH ETF의 섹터별 보유 비중 현황 입니다.

위와 같이 SMH ETF의 섹터별 보유 비중은 수수료 등의 현금을 제외하면 모두 반도체 산업인 IT 섹터에 모두 투자 중입니다.

SMH ETF의 국가별 비중 현황

2024년 2월 29일 기준 SMH ETF의 국가별 기업 보유 비중 현황입니다.

• 미국 : 80.59%
• 대만 : 9.24%
• 네덜란드 : 7.21%
• 버뮤다 : 1.79%
• 스위스 : 1.10%
• 기타 : 0.07%

 

4. SMH ETF의 연도별 수익률

SMH ETF의 연도별 수익률 현황입니다.

SMH ETF는 상장 이후 연평균 약 9.60% 상승하였습니다. SMH ETF의 역사는 24년이므로 ETF 중에서 상당히 긴 편에 속합니다. SMH ETF는 전고점 대비 -50% 이상 하락한 극심한 경기 침체를 거치고 나서도 현재까지도 지속적으로 신고가를 경신하고 있는 상황이며, 4차 산업 혁명의 도래로 인한 미래 산업에 필수적으로 사용될 수밖에 없는 반도체의 수요 증가 등의 기대감 및 현대 사회의 전반적인 모든 산업에서도 필수적으로 사용되는 것이 반도체이기 때문에 현재와 미래 모두 성장 가능성이 높은 ETF라고 할 수 있습니다.

 

 

 

 

 

5. SMH ETF의 장점 및 단점

SMH ETF의 장점

• 운용 기간이 다른 ETF들에 비해서 긴 편에 속합니다. 이는 1993년에 출시한 SPY ETF 출시 후 7년 뒤에 SMH ETF가 출시한 것을 보면 얼마나 오래되었는지 확인하실 수 있습니다. 다른 미국 반도체 ETF인 SOXX ETF보다 1년 먼저 출시되었습니다.
• 반도체 섹터에 집중하여 투자가 가능합니다.
• 장기적으로 주가 수익이 우상향 하였습니다.
• 반도체 업계는 기술적인 발전과 함께 성장하는 경향이 있어서 상대적으로 안정적인 수익 창출이 가능합니다.
• 다양한 반도체 기업들에 분산하여 투자하고 있기 때문에 특정 기업의 파산 혹은 실적 부진 등의 부정적인 영향과 위험을 줄일 수 있습니다.
• 4차 산업 혁명의 도래 이후 반도체는 현대 사회의 다양한 산업 분야의 핵심적인 역할을 하고 있으며, 기술 발전과 함께 반도체의 수요가 지속적으로 증가하고 있으므로 반도체 기업들에 투자하는 SMH ETF에 투자할 경우 반도체 기업들의 성장에 따라 수익을 창출할 수 있습니다.

SMH ETF의 단점

• 운용 수수료가 시장 지수를 추종하는 다른 패시브 ETF 대비 비싼 편입니다.
  (패시브 ETF 평균 운용 수수료 : 연 0.20%, SMH ETF 운용 수수료 : 연 0.35%)
• SMH ETF는 반도체 산업에 집중하여 투자하고 있기 때문에 반도체 산업의 성과에 직접적으로 의존하는 경향이 큽니다. 특정 기업이나 산업 섹터에서 발생한느 문제가 ETF 전체의 성과에 영향을 미칠 수 있습니다.
• 반도체 산업은 기술 및 경제적인 요인에 많은 영향을 받기 때문에 시장 변동성이 크고, 예기치 못한 상황에 대비하기가 어렵습니다.

6. SMH ETF의 MDD(고점 대비 최대 낙폭) 순위

SMH ETF의 상장 이후 MDD 차트입니다.

전고점 대비 크게 하락한 순서대로 날짜, 기간, 하락하게 된 원인, 하락률, 전고점 회복까지의 기간을 정리한 내용입니다. MDD가 -10% 이상 하락한 것들만 정리하였습니다.

• 2001년 2월 ~ 2009년 2월까지 8년 1개월 동안 지속되었으며, '닷컴 버블과 닷컴 버블 이후 리먼브라더스 은행의 서브프라임 모기지 사태'로 인하여 -72.09% 하락하였습니다. 2015년 2월(약 6년 소요)에 전고점을 회복하였습니다.(총 기간 14년 1개월)
• 2022년 1월 ~ 2022년 9월까지 9개월 동안 지속되었으며, '코로나 사태 이후 제로금리 장기 유지로 인한 과도한 인플레이션 발생으로 인한 연준의 급격한 금리 인상 진행으로 발생한 약세장'으로 인하여 -40.05% 하락하였습니다. 2023년 7월(약 10개월 소요)에 전고점을 회복하였습니다.(총 기간 1년 7개월)
• 2018년 9월 ~ 2018년 12월까지 4개월 동안 지속되었으며, '미중무역갈등'으로 인하여 -18.33% 하락하였습니다. 2019년 4월(약 4개월 소요)에 전고점을 회복하였습니다.(총 기간 8개월)
• 2020년 1월 ~ 2020년 3월까지 3개월 동안 지속되었으며, '코로나19 사태'로 인하여 -17.16% 하락하였습니다. 2020년 6월(약 3개월 소요)에 전고점을 회복하였습니다.(총 기간 6개월)
• 2015년 6월 ~ 2015년 8월까지 3개월 동안 지속되었으며, '중국의 마진대출 및 차입 대출규모 증가로 인한 "상해종합지수" 폭락의 영향'으로 인하여 -17.15% 하락하였습니다. 2016년 7월(약 11개월 소요)에 전고점을 회복하였습니다.(총 기간 1년 2개월)
• 2019년 5월 ~ 2019년 5월까지 1개월 동안 지속되었으며, '미중무역갈등'으로 인하여 -15.50% 하락하였습니다. 2019년 7월(약 2개월 소요)에 전고점을 회복하였습니다.(총 기간 3개월)
• 2023년 8월 ~ 2023년 10월까지 3개월 동안 지속되었으며, '강달러 및 고금리 환경 속 미국 신용 등급 강등과 고용 지표 부진'으로 인하여 -13.49% 하락하였습니다. 2023년 12월(약 2개월 소요)에 전고점을 회복하였습니다.(총 기간 5개월)

7. SMH ETF와 SOXX ETF와의 투자 수익률 비교

2001년에 SMH ETF, SOXX ETF, QQQ ETF에 각각 $10,000를 거치식으로 투자하였을 때 2024년 까지의 투자 수익률 차트입니다.

위의 차트를 수치로 나타낸 표입니다.

 

2001년에 미국 대표 반도체 ETF인 SMH ETF, SOXX ETF와 미국 3대 지수 중 나스닥 100 지수를 추종하는 QQQ ETF에 각각 $10,000를 투자하였을 때 2024년까지의 투자 수익률을 비교 분석하였습니다. 위의 차트에서 VanEck Semiconductor ETF는 SMH ETF를, iShares Semiconductor ETF는 SOXX ETF를, Invesco QQQ Trust는 QQQ ETF를 의미합니다. 한눈에 보았을 때 QQQ ETF의 수익률이 가장 높은 것을 확인하실 수 있습니다.

결과적으로 수익률 순위는 QQQ ETF > SOXX ETF > SMH ETF 순입니다. 여기서 SOXX ETF와 SMH ETF와의 수익률 차이는 거의 없다는 것을 확인하실 수 있습니다. 둘 다 미국에 상장된 반도체 기업을 분산하여 투자하는 ETF이기 때문이라고 할 수 있습니다. 여기서 SOXX ETF와 SMH ETF가 동일한 지수를 추종하는 ETF라고 오해하실 수 있는데, SOXX ETF와 SMH ETF는 각각 다른 지수를 추종하며 종목 선정 방식도 서로 다릅니다. SOXX ETF와 SMH ETF와의 차이점은 아래 여덟 번째 단원에서 상세히 설명드리도록 하겠습니다.

2011년에 SMH ETF, SOXX ETF, QQQ ETF에 각각 $10,000를 거치식으로 투자하였을 때 2024년 까지의 투자 수익률 차트입니다.

위의 차트를 수치로 나타낸 표입니다.

2011년에 SMH ETF, SOXX ETF, QQQ ETF를 투자하였을 때의 투자 수익 차트 현황입니다. 결과적으로 수익률은 SMH ETF > SOXX ETF > QQQ ETF 순입니다. MDD는 3개의 ETF 모두 별다른 차이가 없습니다. 여기서도 SMH ETF와 SOXX ETF의 수익률은 차이가 거의 없다는 것을 확인하실 수 있습니다. 하지만, 2001년부터 투자하였을 때 SMH ETF와 SOXX  ETF의 투자수익률 대비 QQQ ETF의 수익률이 높았던 것을 가정하면, 2011년부터 투자하였을 때 SMH ETF와 SOXX ETF의 투자수익률의 QQQ ETF의 수익률 보다 월등히 높다는 것을 확인하실 수 있습니다.

이렇게 차이가 나는 이유는 2019년 4차 산업 혁명이 도래한 이후 미래 산업인 반도체 산업이 각광을 받기 시작하면서 향후 성장에 대한 기대감과 최근 Chat gpt와 같은 Open AI의 열풍으로 인한 미래 산업을 송두리째 바꿀 수 있는 기술이 개발되기 시작하였기 때문에 2019년을 기점으로 아주 큰 상승을 할 수 있었습니다. 또한 2011년부터 2019년 사이에는 눈에 띄는 경기 침체가 없었기 때문에 2001년에 투자하였을 때 대비하여 SMH ETF와 SOXX ETF의 최종 수익이 높을 수 있었습니다.

 

여기서 반도체 산업에 투자하는 SMH ETF에 투자하실 개인 투자자 분들이 유의해야 될 사항은 반도체 산업은 변동성이 시장지수 대비 매우 크며, 반도체 섹터의 영향을 지대하게 받기 때문에 향후 반도체 업계의 불황이 찾아오는 시기에는 장기적으로 주가가 횡보하거나 하락할 수도 있다는 것을 유의해야 합니다.

 

 

8. SMH ETF와 SOXX ETF의 차이점

SMH ETF와 SOXX ETF는 모두 미국에 상장된 반도체 산업에 분산하여 투자한다는 점에서 둘 다 같은 지수를 추종하는 ETF일 것이라는 개인 투자자 분들의 혼동을 야기할 수 있습니다. 하지만 SMH ETF와 SOXX ETF는 각각 서로 다른 지수를 추종합니다. SMH ETF는 MVIS U.S. Listed Semiconductor 25 Index를 추종하고, SOXX ETF는 ICE Semiconductor Index를 추종합니다. 그럼 미국 반도체 ETF에 투자하기에 앞서 SMH ETF와 SOXX ETF의 대표적인 차이점에 대해서 설명드리도록 하겠습니다.

8-1. SMH ETF와 SOXX ETF의 종목 선정 방식

SMH ETF와 SOXX ETF 모두 시가총액 가중방식(시가총액만큼 비중이 높은 방식)을 사용하며, 분기별 종목 비중을 리밸런싱 합니다.

※ 종목 선정 방식

• SMH ETF는 반도체, 반도체 장비 관련 매출이 50% 이상인 기업 중에서 시가총액, 일일 평균 거래량 등을 기준으로 상위 25개 종목을 선정합니다.
• SOXX ETF는 ICE의 반도체 산업 내의 기업 중에서 시가총액, 일일 평균 거래량 등을 기준으로 상위 30개 종목을 선정합니다. 여기서 ICE: 각종 금융 상품, 파생 상품, 자산 클래스 데이터 및 네트워크 서비스 제공업체입니다.

※ 1개당 종목의 상한 비중

• SMH ETF의 경우 한 종목당 20%를 상한으로 종목을 구성합니다.
• SOXX ETF의 경우 상위 5개 종목에 대해서는 한 종목당 8%, 나머지 종목들에 대해서는 한 종목당 4%를 상한으로 종목을 구성합니다. 이때, SOXX ETF는 모든 ADR 누적 가중치를 10%로 제한하고 있다는 점을 유의해야 합니다. 이 말을 알기 쉽게 풀어서 말하자면, 미국 외의 다른 나라 기업의 비중을 모두 합쳐서 10%를 넘지 못하게 한다는 뜻입니다.

8-2. SMH ETF와 SOXX ETF의 배당 지급률(분배율)

SMH ETF와 SOXX ETF의 배당 지급률은 반도체 산업의 업황에 따라 변동성이 심하므로 연평균 배당지급률을 기준으로 계산하였습니다.

SMH ETF의 연평균 배당지급률은 0.73%이고, SOXX ETF의 연평균 배당지급률은 0.96%입니다. 또한 SMH ETF는 연배당이고, SOXX ETF는 분기 배당이므로 배당 지급에 관해서는 SOXX ETF가 더 좋다고 할 수 있습니다.

8-3. 결론

TSMC와 ASML의 비중을 더 많이 가져가고 싶은 투자자 분들이나 SOXX ETF 대비 반도체 산업에 좀 더 집중적으로 투자하고 싶은 분들은 SMH ETF에 투자하시면 적합합니다.(SMH ETF 투자 종목은 25개, SOXX ETF 투자 종목은 35개)

이와 반대로 TSMC와 ASML의 비중을 좀 더 적게 가져가고 싶은 투자자 분들이나 SMH ETF 대비 반도체 산업에 좀 더 분산하여 투자하고 싶은 분들은 SOXX ETF에 투자하시면 적합합니다.

 

 

미국 반도체 산업에 투자하는 또 다른 ETF인 SOXX ETF에 대한 설명은 하기 링크에 들어가시면 보다 자세한 정보를 확인하실 수 있습니다.

https://paper-castle.tistory.com/entry/%EB%AF%B8%EA%B5%AD-%EB%B0%98%EB%8F%84%EC%B2%B4-%EA%B8%B0%EC%97%85-%EC%A0%84%EB%B6%80%EB%A5%BC-%ED%95%9C-%EB%B2%88%EC%97%90-SOXX-ETF%EC%97%90-%EB%8C%80%ED%95%9C-%EC%84%A4%EB%AA%85-%EB%B0%8F-%EB%B9%84%EA%B5%90-%EB%B6%84%EC%84%9D

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상승장에 반도체 산업의 수익률을 최대한 얻고 싶은 투자자 분들은 하기 링크로 들어가시면 미국 반도체 ETF 3배 레버리지 상품인 SOXL ETF에 대한 보다 자세한 설명을 확인하실 수 있습니다.

https://paper-castle.tistory.com/entry/%EB%AF%B8%EA%B5%AD-%EB%B0%98%EB%8F%84%EC%B2%B4-%EC%A3%BC%EC%8B%9D-%EB%AA%B0%EB%B9%B5-%ED%88%AC%EC%9E%90-SOXL-ETF%EC%97%90-%EB%8C%80%ED%95%9C-%EC%84%A4%EB%AA%85-%EB%B0%8F-TQQQ-ETF%EC%99%80%EC%9D%98-%EB%B9%84%EA%B5%90

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